核心提示:美联储周三加息50个基点至1%,这是其2000年以来最大的加息幅度;标普500指数跃升近3%,创下近两年来最大单日涨幅。但从50年前的历史来看,如果美联储解决通胀问题的努力才刚刚开始...
美联储周三加息50个基点至1%,这是其2000年以来最大的加息幅度;标普500指数跃升近3%,创下近两年来最大单日涨幅。
但从50年前的历史来看,如果美联储解决通胀问题的努力才刚刚开始的话,那么标普500指数多头前路会更艰难。
美国CPI从1972年年中时的不到3%升到1974年12月的超过12%;在此期间,美联储加息18次。到了1976年底,CPI降到了略低于5%的水平,然后从1976年12月到1980年3月再度飙升,持续三年多。然后达到14.8%的峰值,为二战结束以来的最高水平,同期美联储加息次数高达32。
下表显示,在第一轮物价飞涨时期,标普空头押注表现如何。
在第二轮物价飞涨时期,空头押注再度获利,尽管远期回报相对低一些。
如果70年代的市场表现可以借鉴,而且美联储抗通胀决心坚定,那么股市多头可能会面临挑战。